Börsåret 2023 är över och det börjar nu bli hög tid att istället blicka framåt.
”Tittar man in i 2024 så ser utsikterna generellt ganska bra ut för investeringar. Vi tycker att aktiemarknaden ser köpvärd ut givet att chansen att vi ska få en mjuklandning har ökat och det finns fortfarande delar av aktiemarknaden som inte har handlats upp särskilt mycket”, säger Maria Landeborn, senior strateg på Danske Bank DANSKE -1,07%Dagens utveckling, och pekar på småbolagen.
Just småbolagen är en av de spaningar som Danske Bank vaskat fram inför det nya börsåret. Två andra är att USA-börsen har mer att ge, samt en ljus inställning till den japanska aktiemarknaden.
”Småbolag har gått väldigt svagt under den här perioden med stigande räntor och konjunkturrisker som ändå får sägas ha varit ständigt närvarande. Dessutom har likviditeten på marknaden kommit ned kraftigt och framför allt är det småbolagsaktier som blivit lidande”, säger Maria Landeborn.
”Om vi kommer in i nästa år och inflationen fortsätter ner och centralbankerna börjar kunna tänka sig att sänka räntorna för att möta att konjunkturen blir lite svagare, så tror vi också att ökad riskaptit och högre sannolikhet för en mjuklandning innebär att likviditeten kommer tillbaka. Det kommer framför allt att gynna de här mindre bolagen där många tagit stryk, en del med rätta. Bolag med kvalitetsegenskaper kommer kunna handlas upp ganska kraftigt”, fortsätter hon.
Vad gäller Japan lyfter Maria Landeborn fram en fortsatt extremt expansiv penningpolitik samtidigt som inflationen inte är tillräckligt hög för att bli problematisk i nuläget och japanska bolag ökat sitt fokus på att skapa aktieägarvärde genom bland annat utdelning och återköp.
”Det fokuset på att skapa mer värde för aktieägarna tycker vi också är något som kan bidra till att japanska bolag värderas lite högre och att man synliggör det värde som finns där”, säger Maria Landeborn.
Danske Bank har alltså rekommendationen övervikt både för USA och och Japan. I den andra vågskålen ligger Europa där bankens analytiker har en mer negativ syn.
”Vi tycker att Europa är det som kanske ser dystrast ut. Och även om inflationen faller, vilket är positivt, så speglar det att ekonomin är mycket svagare än vad den är på många andra håll”, säger Maria Landeborn.
En central faktor för att Danske Banks spaningar ska falla rätt ut är att räntetoppen är nådd och att inflationen fortsätter ned mot målet.
”Marknaden räknar med centralbankerna ska börja sänka räntan redan under det andra kvartalet i både USA och Europa. Sedan är det inte något som centralbankerna vill kännas vid och att ens ta ordet räntesänkning i sin mun som centralbankschef är fortfarande farligt då inflationen är för hög och vi har haft det här lättnadsrallyt på börserna med ökad optimism”, säger Maria Landeborn.
